Nous voici pratiquement au terme de l’année boursière 2013. Tous les investisseurs se préparent à affronter les cotations 2014 de la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM). Mais pour cette nouvelle année qui s’annonce, il est important pour chacun d’avoir un repère, une boussole boursière, afin de mieux affûter sa stratégie d’investissement et définir son objectif de rentabilité. Une telle démarche passe forcément par un petit bilan des performances boursières de l’année précédente et une projection dans le futur en tenant compte des mouvements anticipés sur le marché.
La rédaction de Côte d’Ivoire Economie voudrait, à travers cette analyse, faire tout d’abord un petit récapitulatif des performances 2013 des titres de la BRVM en prenant pour intervalle de temps la fin de l’année 2012 et les cours de clôture du vendredi 22 Novembre 2013. Dans le même temps, nous vous accompagnerons dans une projection vers l’année boursière 2014 en partageant avec vous notre humeur du marché et en vous donnant les recommandations qui nous semblent les meilleures par secteur d’activités.
Grâce à ce diagnostic, nous pensons pouvoir apporter notre contribution au débat sur les cotations boursières, et en même temps nous désirons aider tous les éventuels nouveaux investisseurs qui désirent se lancer en Bourse en 2014. Ces derniers auront ainsi un point de vue neutre de personnes ayant suivi au jour le jour les cotations de l’année 2013. N’oublions pas que dresser des prévisions boursières consiste juste à émettre un point de vue sur les probables mouvements futurs du marché. Beaucoup de changements peuvent donc arriver en cours de route, raison pour laquelle la flexibilité s’impose à tout investisseur lorsqu’il bâtit sa stratégie d’investissement à l’aide des prévisions des spécialistes. Tout en vous souhaitant une excellente année boursière 2014, nous vous encourageons dorénavant à adopter le marché de la Bourse comme un volet hautement important de l’économie ivoirienne.
Des indices boursiers principaux qui annoncent de belles perspectives en 2014
A travers les indices boursiers, l’on peut déjà se faire une idée des performances d’un secteur d’activité ou d’une catégorie d’entreprises inscrites à la cote. Pour prendre le cas de la BRVM, cette place boursière est dotée de deux indices principaux, le BRVM 10 et le BRVM Composite. Le premier cité a terminé la journée du 22 novembre avec une valeur de 236.5 points, ce qui traduit une importante hausse de 28.5% depuis le début de l’année 2013. Le BRVM Composite a coté à cette date un cours de clôture de 219.88 points, c’est-à-dire une évolution de 32% depuis l’entame de 2013.
Une telle performance traduit de fort belle manière que le marché boursier de l’espace Uemoa a généré de belles rentabilités aux investisseurs. S’appuyant sur ces données indicielles, l’on peut déjà être rassuré pour les cotations futures. Etant donné que le siège de la BRVM est à Abidjan et que plus d’une trentaine des sociétés cotées est installée en Côte d’Ivoire, il est évident que l’économie ivoirienne influencera encore fortement les cotations boursières de l’année 2014. Une bonne santé économique et financière de la Côte d’Ivoire en 2014 aura certainement un impact positif sur les performances de la BRVM. Le gouvernement ivoirien anticipe pour 2014, un taux de croissance supérieur à 9%.
Misez encore sur les valeurs industrielles en 2014 !
Abordant les différents secteurs d’activités représentés à la BRVM nous commencerons par les industries. L’indice BRVM Industrie a terminé la journée du 22 novembre 2013 avec une cotation de 219.88 points, ce qui dénote d’une progression de 32% en respectant notre intervalle. Quels sont les titres qui ont influencé cette belle performance indicielle ? Il y a tout d’abord la valeur Sicable CI qui a fait preuve d’une progression de 58.65% en cotant 82 500 FCFA. Elle devrait encore profiter en 2014 des nombreux grands travaux et chantiers immobiliers se déroulant actuellement en Côte d’Ivoire. Nous le recommandons à l’achat. Le titre Filtisac CI également a évolué de 27,54% avec une cotation de 7 780 FCFA. Son résultat net du premier semestre 2013 a évolué de 73%. Les perspectives 2014 de cette société sont bonnes. Elle devrait encore tirer profit du marché des emballages relatif aux campagnes agricoles café, cacao et coton.
Le titre NEI CI affiche une excellente hausse de 133.46% avec ses 6 000 FCFA de valeur. Cette société a réellement tiré satisfaction de la rentrée scolaire 2013. Il en sera probablement de même en 2014. Raison pour laquelle nous recommandons ce titre à l’achat. Quant à Nestlé CI il a augmenté de 16.86% grâce à son cours de clôture de 51 420 FCFA. Son résultat net du premier semestre 2013 a été de plus de 943 millions de FCFA, montant qui traduit une progression semestrielle de 117%. Cette valeur est à inscrire dans son portefeuille en 2014.
Le titre Crown Siem CI s’est bien illustré à fin novembre 2013 avec une cotation de 29 935 FCFA, soit 26.58% dévolution depuis l’entame de 2013. Son chiffre d’affaires semestriel 2013 a progressé de 3% et son résultat net de cette même période a évolué de 84%. Nous le recommandons donc à l’achat. La valeur Air Liquide CI, qui a terminé avec une estimation de 13 005 FCFA, est pareillement recommandée à l’achat en 2014, elle a connu une progression de 44.50% au 22 novembre 2013. Quand on parle du leader de la bière en Côte d’Ivoire, on voit tout de suite la société Solibra CI qui a enregistré une forte croissance de 72.18% en cotant 396 005 FCFA. Malgré l’environnement très concurrentiel de ce secteur, nous pensons qu’il devrait encore confirmer son leadership en 2014.
En ce qui concerne le titre SMB CI, sa valeur s’est embellie de 18.75% par sa cotation de 19 000 FCFA. Nous vous suggérons en début d’année 2014 de rester à l’écart de ce titre en attendant la publication de ses états financiers 2013, car le rapport du premier semestre 2013 a fait apparaître une régression de son chiffre d’affaires semestriel de 73%. Rappelons que le premier semestre 2013 a été marqué par l’arrêt de l’unité de production pour la maintenance générale cyclique de cinq ans (arrêt métal) pendant quarante jours. Continuons avec la valeur Sitab CI qui bénéficie toujours de la montée de la consommation du tabac en Côte d’Ivoire. Ce titre a progressé de 23.01% en cotant 107 015 FCFA. Il est vrai que la concurrence sera encore de mise au niveau de l’industrie du tabac, mais Sitab CI devrait profiter en 2014 de sa large expérience du secteur.
Plus la peine de penser au titre Trituraf CI. Cette valeur est suspendue de la cote depuis plusieurs jours et sa radiation de la BRVM initialement prononcée a été finalement reportée à une date ultérieure. Néanmoins, son dernier cours de clôture a été de 490 FCFA soit une forte chute de 38.75%. L’action Unilever, de son côté, a régressé de 17.49% avec son cours de clôture de 33 005 FCFA. Le chiffre d’affaires du premier semestre 2013 a baissé de 18.21% mais le résultat net de cette même période s’est envolé de plus de 497%. Il serait plus prudent d’attendre les états financiers 2013 de cette entreprise pour mieux anticiper le probable mouvement de sa trajectoire boursière en 2014.
Ce titre a été la valeur la plus attractive de l’année 2013. Nous parlons bien évidemment d’Uniwax CI qui affichait une performance de 469.75% au 22 novembre 2013 grâce à un cours de clôture de 34 185 FCFA. Nous le recommandons à l’achat en 2014 en vous demandant de réellement prêter attention à ses états financiers du premier semestre de l’année 2014. Ce seront les documents les plus déterminants pour savoir si cette valeur maintiendra un tel niveau de croissance en 2014.
Le secteur industriel pourrait donc bien se comporter encore en 2014. Nous vous suggérons de bien vouloir le prendre en compte dans votre stratégie d’investissement à la BRVM.
Investissez dans les services publics pour stabiliser votre portefeuille
La caractéristique des entreprises du secteur public c’est qu’elles enregistrent l’Etat parmi les actionnaires. Elles figurent normalement parmi les entreprises qui devraient rassurer le plus les investisseurs en terme de solvabilité. Au niveau de l’espace Uemoa, on peut déjà évoquer le cas de la CIE CI qui affiche un taux de croissance de 14.29% au 22 novembre 2013, avec une cotation de 48 000 FCFA. Il est recommandé à l’achat pour la nouvelle année. Le titre Sodeci a emprunté la même tendance en progressant de 38.10% par le biais des 58 000 FCFA de valeur. Il est également conseillé à l’achat en 2014.
Le leader burkinabé en matière de télécommunication est également à prendre en compte dans votre stratégie boursière de l’année 2014. En effet, le titre Onatel BF sera probablement plus liquide après son opération de fractionnement. Au 22 novembre 2013 il brandissait une estimation de 64 460 FCFA soit une avancée de 43.24%. Nous le conseillons à l’achat. La dernière valeur du secteur public est la Sonatel, elle a progressé de 37.21% avec un cours de clôture de 19 895 FCFA. Vous pourrez également la mettre en portefeuille en 2014 car les perspectives de croissance économiques de cette société sénégalaise restent intactes pour l’année prochaine.
La rude concurrence des banques pourrait encore booster le marché boursier en 2014 !
Si l’on vous interrogeait sur le secteur d’activité qui fait preuve d’une énorme concurrence actuellement dans l’environnement des affaires de l’espace Uemoa, n’hésitez pas à répondre qu’il s’agit de celui des banques commerciales. Ces établissements bancaires ne cessent d’innover en terme de stratégies marketing et continuent d’augmenter le nombre de leurs agences dans l’optique de se rapprocher d’avantage de la population. La montée du taux de bancarisation national à environ 14% est déjà un signal très fort qui dénote de bonnes perspectives pour tous ceux qui investissent dans ce domaine.
Notre première recommandation est portée à l’endroit du titre Bicici qui totalise au 22 novembre 2013 un taux de croissance annuel de 63.93% avec une cotation de 60 000 FCFA. L’excellent rapport semestriel de la filiale ivoirienne de BNP Paribas a permis à plusieurs de ses actionnaires de réaliser de bonnes plus-values spéculatives. Le résultat net de cette banque à fin juin 2013 était de 4,466 milliards de FCFA, soit une progression de 98% par rapport à la même période en 2012. Nous recommandons ce titre à l’achat.
La filiale béninoise du groupe BOA a évolué de 9.27% en affichant une cotation de 60 100 FCFA. Nous vous suggérons de garder ce titre en portefeuille et d’attendre les nouvelles publications financières de BOA Bénin avant toute nouvelle acquisition ou cession de cette valeur. Par contre en ce qui concerne BOA Burkina, nous recommandons ce titre à l’achat car il a progressé de 82.05% avec cours de clôture de 80 100 FCFA. Ses perspectives pour l’année boursière 2014 sont bonnes. BOA Côte d’Ivoire de son côté affiche une belle performance de 62.16% au 22 novembre 2013 avec une valeur boursière de 60 000 FCFA. Cette banque commerciale continue son avancée sur le chemin de la croissance au niveau du secteur bancaire ivoirien. Ce titre est recommandé à l’achat pour 2014. Quant à BOA Niger, il a augmenté en valeur de 17.84% avec une cotation de 43 010 FCFA. Le rapport du premier semestre 2013 montrait que la filiale nigérienne du groupe BAO brandissait une progression de seulement 2.9% au niveau de son résultat net. Nous vous conseillons de vendre ce titre en 2014 en attendant la publication de son rapport du premier semestre de l’année prochaine.
Le titre Ecobank a connu d’énormes tumultes de gouvernance au cours de l’année 2013. Les soupçons de tripatouillages d’états financiers évoqués par la directrice financière, Laurence Do Rego, à l’égard du DG, Thierry Tanoh, et la démission de l’ancien PCAA, Kolapo Lawson, ont été très préjudiciables à la trajectoire boursière de ce titre durant les derniers mois de l’année 2013. Néanmoins, cette banque panafricaine affichait au 22 novembre 2013 une valeur de 53 FCFA, soit une croissance de 51.43% par rapport à fin 2012. Avec la nomination de monsieur André Siaka comme nouveau PCA, nous espérons que les choses iront pour le mieux en 2014. Nous recommandons ce titre à l’achat en vous invitant à prêter attention à l’évolution de l’actualité de cette société. Le probable renforcement de la position sud-africaine dans l’actuel actionnariat de cette banque risque d’apporter une profonde modification de sa vision initiale.
Safca CI, le titre représentant la société Alios Finance Côte d’Ivoire est à vendre en 2014, en attendant son premier rapport semestriel de l’année prochaine. Il demeure le leader du crédit-bail en Côte d’Ivoire, même si ses performances au premier trimestre 2013 ont été moins satisfaisantes. Ce titre valait le 22 novembre 2013 un montant de 36 075 FCFA, soit une avancée de 71.79% par rapport à fin 2012. La valeur SGBCI, à son niveau, a fait preuve d’une augmentation de valeur de 8.47% avec une cotation de 64 000 FCFA. Son résultat net du premier semestre 2013 a régressé de plus de 53%, le crédit de la clientèle a également chuté de 7.5%. Nous vous suggérons de vendre ce titre en restant dans l’attente des états financiers 2013. Les perspectives de l’année 2014 restent bonnes pour cette banque, mais il convient d’être prudent en inscrivant ce titre dans votre portefeuille uniquement qu’après avoir pris connaissance de ces états financiers.
Le secteur financier n’est donc pas à éviter en 2014 dans votre stratégie d’investissement à la BRVM, tout au contraire il devrait être l’un des premiers à attirer votre appétit d’investisseur. Car en 2013, l’indice BRVM Finance affichait au 22 novembre une performance de 42.82% avec une cotation de 81.91 points.
Quand le port d’Abidjan va bien, les valeurs du secteur Transport de la BRVM vont encore mieux
Conformément à notre intervalle de temps, l’indice sectoriel qui affiche la plus impressionnante performance est le BRVM Transport. Il reflète une valeur de 98.80% c’est-à-dire une cotation de 693.39 points. Les deux valeurs qui composent cet indice ont de leur côté afficher une belle performance au cours des cotations 2013.
Le titre Bolloré Africa Logistic CI, par exemple, a brandi un cours de clôture de 139 050 FCFA le 22 novembre 2013, soit une belle variation de 98.64% en pratiquement 11 mois de cotation. Nous conseillons ce titre à l’achat pour l’année 2014. La seconde valeur est Movis CI qui a impressionné le marché avec une variation de 102.50% grâce à une estimation boursière de 8 100 FCFA. Nous le recommandons évidemment à l’achat pour la nouvelle année. Ce que tout investisseur ne devrait pas perdre de vue, c’est qu’il existe une corrélation entre les performances du port d’Abidjan et les entreprises du secteur Transport cotées à la BRVM.
Lorsque tout va bien au Port autonome d’Abidjan, cela se ressent tout de suite au niveau de ces sociétés précitées intervenant dans le transport maritime. L’année 2012 par exemple a vu le Port autonome d’Abidjan glaner un chiffre d’affaire de 63,298 milliards de FCFA soit une progression de 24% par rapport à l’exercice 2011. L’économie de la Côte d’Ivoire laisse entrevoir encore de bons chiffres en 2013 pour le port d’Abidjan. Si cela s’avère, le secteur du transport à la BRVM sera probablement ciblé par les investisseurs en Bourse au titre de l’année 2014.
Restez à l’écart et soyez très prudents sur les valeurs agricoles !
L’année 2013 s’est avérée très morose pour les entreprises agricoles inscrites à la cote de la place boursière d’Abidjan. C’est un secret de polichinelle que de relever que leurs performances sont très arrimées aux cours mondiaux des matières premières telles que le caoutchouc, l’huile de palme, et même aussi la parité euro-dollar USD.
A la date du 22 novembre 2013, seul l’indice BRVM Agriculture se retrouve dans le rouge avec une croissance négative de -26.54% issue de sa cotation de 293.05 points. Le titre Palmci a fait preuve d’une baisse de performance au niveau de son résultat net semestriel 2013. Celui-ci a régressé de 30% avec une valeur de 15,303 milliards de FCFA. Le chiffre d’affaires à fin juin 2013 était inférieur à celui de juin 2012 de 11% à cause de la baisse des cours moyens de vente de l’huile de palme brute (-21%) et de l’huile de palmiste (-36%). L’action Palmci valait 16 350 FCFA le 22 novembre 2013, soit une baisse de 8.66%.
Les acteurs du marché en encore du mal à entrer en possession des derniers états financiers de la société Sicor CI. L’action de cette entreprise de coco râpé valait 3330 FCFA le 22 Novembre 2013, ce qui renferme une chute de 7.50% par rapport à fin 2012. Les valeurs Saph CI et SOGB CI ont d’énormes difficultés avec l’instauration d’une taxe de 5% sur le chiffre d’affaires du caoutchouc et l’imposition au foncier des surfaces agricoles en exploitation (annexe fiscale 2012) qui ont un impact négatif sur leurs états financiers. L’action Saph CI a baissé de 33.58% avec un cours de clôture de 26 500 FCFA. La valeur SOGB CI s’est affaissée de 30.77% avec une cotation de 45 000 FCFA.
Le mieux, en cette nouvelle année 2014, serait encore de bien observer le maintien ou la disparition de ces taxes imposées par le gouvernement ivoirien au secteur de l’hévéa. Il y a également lieu de toujours prêter attention à l’évolution des cours mondiaux de ces matières premières. Leur hausse au plan international est synonyme de bonnes nouvelles pour ces entreprises. D’ici là, restez à l’écart de ces titres ou vendez-les tout simplement. Vous devrez revenir vers eux seulement après la publication de leurs premiers états semestriels 2014.
Faites une bonne sélection au niveau du secteur Distribution
Oserait-on négliger le secteur de la distribution dans une économie ? Jamais, serait-on tentés de répondre très rapidement. A la date du 22 novembre 2013, les cotations à la BRVM montrent que l’indice BRVM Distribution a bien évolué en affichant 227.9 points, soit une belle montée de 29.36%.
Le titre Servair CI figure parmi ceux qui ont influencé le plus positivement cette performance. Il valait 25 000 FCFA à cette date, soit une performance de 163.16% par rapport aux cotations de fin 2012. Nous recommandons ce titre à l’achat en 2014. Impliquée dans la livraison de matériels pour la réalisation des grands chantiers de l’Etat de Côte d’Ivoire, la société Bernabe a bien évolué à la BRVM en 2013. Son titre valait 65 500 FCFA à la borne supérieure de notre intervalle de temps, soit une variation positive de 31%. Mettez-le également dans votre portefeuille en 2014.
Par contre, le titre CFAO CI a un régressé en Bourse. Il a chuté de 8.70% malgré sa bonne notation financière glanée auprès de l’agence sous-régionale Wara. C’est certainement la baisse de 41% enregistrée au niveau de son résultat net semestriel de l’année 2013 qui a dû encourager plusieurs investisseurs à céder ce titre. Nous vous suggérons d’en rester à l’écart ou de le vendre dans l’attente des prochains rapports semestriels 2014.
Tratafric Motors CI continue de se positionner dans le secteur automobile ivoirien. Cette valeur inscrite à la BRVM a évolué de 18.28% avec une estimation de 110 000 FCFA. Nous recommandons ce titre à l’achat tout en vous conseillant de faire très attention au secteur de la distribution des véhicules en Côte d’Ivoire, qui devient de plus en plus concurrentiel. Le risque de baisse du chiffre d’affaires dans les années à venir est à prendre en compte dans votre stratégie d’investissement.
Au niveau des produits pétroliers, Vivo Energy CI et Total CI tirent bien leur épingle du jeu. La réunification de la Côte d’Ivoire leur permet de redéployer leurs activités de stations services dans plusieurs villes. La valeur de l’action Vivo Energy CI a augmenté 68.90% au 22 novembre 2013 avec un cours de clôture de 46 110 FCFA. Son concurrent direct, Total CI, a progressé de 51.08% avec une cotation de 139 000 FCFA. Nous vous conseillons d’acheter ces titres pour l’année 2014. Les perspectives pour le marché de la distribution des produits pétroliers demeurent excellentes !
Ne négligez pas du tout la société Setao en 2014 !
Ce n’est pas parce qu’elle est la seule société membre de l’indice Autres Secteurs que devrait être rangée aux oubliettes par les investisseurs. Il vous suffira de vous rendre sur les grands chantiers de l’échangeur de la Riviera ou celui du troisième pour voir les nombreux engins portant la griffe Setao.
Ceci devrait permettre à ceux qui ont un réel flair en matière d’investissement en Bourse de déduire que cette société est très certainement en train de rehausser son chiffre d’affaires dans le silence. Il vaut mieux donc se positionner à l’achat au plus tôt avant que tout le monde ne s’en rende compte. A la date du 22 novembre 2013 le titre Setao CI affichait une performance de 42.86% avec son cours de clôture de 12 000 FCFA. Nous vous conseillons de ne pas rater le potentiel de hausse qui se dessine sur cette valeur pour l’année 2014.
Tel est donc notre sentiment du marché pour l’année 2014. Les états financiers 2013 et les rapports semestriels 2014 qui paraîtront dans les semaines à venir vous permettront de mieux aiguiser votre stratégie d’investissement pour cette nouvelle année 2014. Encore bonne année boursière 2014 à tous!
DEMBELE Raïssa, gestionnaire d’actifs
La rédaction de Côte d’Ivoire Economie voudrait, à travers cette analyse, faire tout d’abord un petit récapitulatif des performances 2013 des titres de la BRVM en prenant pour intervalle de temps la fin de l’année 2012 et les cours de clôture du vendredi 22 Novembre 2013. Dans le même temps, nous vous accompagnerons dans une projection vers l’année boursière 2014 en partageant avec vous notre humeur du marché et en vous donnant les recommandations qui nous semblent les meilleures par secteur d’activités.
Grâce à ce diagnostic, nous pensons pouvoir apporter notre contribution au débat sur les cotations boursières, et en même temps nous désirons aider tous les éventuels nouveaux investisseurs qui désirent se lancer en Bourse en 2014. Ces derniers auront ainsi un point de vue neutre de personnes ayant suivi au jour le jour les cotations de l’année 2013. N’oublions pas que dresser des prévisions boursières consiste juste à émettre un point de vue sur les probables mouvements futurs du marché. Beaucoup de changements peuvent donc arriver en cours de route, raison pour laquelle la flexibilité s’impose à tout investisseur lorsqu’il bâtit sa stratégie d’investissement à l’aide des prévisions des spécialistes. Tout en vous souhaitant une excellente année boursière 2014, nous vous encourageons dorénavant à adopter le marché de la Bourse comme un volet hautement important de l’économie ivoirienne.
Des indices boursiers principaux qui annoncent de belles perspectives en 2014
A travers les indices boursiers, l’on peut déjà se faire une idée des performances d’un secteur d’activité ou d’une catégorie d’entreprises inscrites à la cote. Pour prendre le cas de la BRVM, cette place boursière est dotée de deux indices principaux, le BRVM 10 et le BRVM Composite. Le premier cité a terminé la journée du 22 novembre avec une valeur de 236.5 points, ce qui traduit une importante hausse de 28.5% depuis le début de l’année 2013. Le BRVM Composite a coté à cette date un cours de clôture de 219.88 points, c’est-à-dire une évolution de 32% depuis l’entame de 2013.
Une telle performance traduit de fort belle manière que le marché boursier de l’espace Uemoa a généré de belles rentabilités aux investisseurs. S’appuyant sur ces données indicielles, l’on peut déjà être rassuré pour les cotations futures. Etant donné que le siège de la BRVM est à Abidjan et que plus d’une trentaine des sociétés cotées est installée en Côte d’Ivoire, il est évident que l’économie ivoirienne influencera encore fortement les cotations boursières de l’année 2014. Une bonne santé économique et financière de la Côte d’Ivoire en 2014 aura certainement un impact positif sur les performances de la BRVM. Le gouvernement ivoirien anticipe pour 2014, un taux de croissance supérieur à 9%.
Misez encore sur les valeurs industrielles en 2014 !
Abordant les différents secteurs d’activités représentés à la BRVM nous commencerons par les industries. L’indice BRVM Industrie a terminé la journée du 22 novembre 2013 avec une cotation de 219.88 points, ce qui dénote d’une progression de 32% en respectant notre intervalle. Quels sont les titres qui ont influencé cette belle performance indicielle ? Il y a tout d’abord la valeur Sicable CI qui a fait preuve d’une progression de 58.65% en cotant 82 500 FCFA. Elle devrait encore profiter en 2014 des nombreux grands travaux et chantiers immobiliers se déroulant actuellement en Côte d’Ivoire. Nous le recommandons à l’achat. Le titre Filtisac CI également a évolué de 27,54% avec une cotation de 7 780 FCFA. Son résultat net du premier semestre 2013 a évolué de 73%. Les perspectives 2014 de cette société sont bonnes. Elle devrait encore tirer profit du marché des emballages relatif aux campagnes agricoles café, cacao et coton.
Le titre NEI CI affiche une excellente hausse de 133.46% avec ses 6 000 FCFA de valeur. Cette société a réellement tiré satisfaction de la rentrée scolaire 2013. Il en sera probablement de même en 2014. Raison pour laquelle nous recommandons ce titre à l’achat. Quant à Nestlé CI il a augmenté de 16.86% grâce à son cours de clôture de 51 420 FCFA. Son résultat net du premier semestre 2013 a été de plus de 943 millions de FCFA, montant qui traduit une progression semestrielle de 117%. Cette valeur est à inscrire dans son portefeuille en 2014.
Le titre Crown Siem CI s’est bien illustré à fin novembre 2013 avec une cotation de 29 935 FCFA, soit 26.58% dévolution depuis l’entame de 2013. Son chiffre d’affaires semestriel 2013 a progressé de 3% et son résultat net de cette même période a évolué de 84%. Nous le recommandons donc à l’achat. La valeur Air Liquide CI, qui a terminé avec une estimation de 13 005 FCFA, est pareillement recommandée à l’achat en 2014, elle a connu une progression de 44.50% au 22 novembre 2013. Quand on parle du leader de la bière en Côte d’Ivoire, on voit tout de suite la société Solibra CI qui a enregistré une forte croissance de 72.18% en cotant 396 005 FCFA. Malgré l’environnement très concurrentiel de ce secteur, nous pensons qu’il devrait encore confirmer son leadership en 2014.
En ce qui concerne le titre SMB CI, sa valeur s’est embellie de 18.75% par sa cotation de 19 000 FCFA. Nous vous suggérons en début d’année 2014 de rester à l’écart de ce titre en attendant la publication de ses états financiers 2013, car le rapport du premier semestre 2013 a fait apparaître une régression de son chiffre d’affaires semestriel de 73%. Rappelons que le premier semestre 2013 a été marqué par l’arrêt de l’unité de production pour la maintenance générale cyclique de cinq ans (arrêt métal) pendant quarante jours. Continuons avec la valeur Sitab CI qui bénéficie toujours de la montée de la consommation du tabac en Côte d’Ivoire. Ce titre a progressé de 23.01% en cotant 107 015 FCFA. Il est vrai que la concurrence sera encore de mise au niveau de l’industrie du tabac, mais Sitab CI devrait profiter en 2014 de sa large expérience du secteur.
Plus la peine de penser au titre Trituraf CI. Cette valeur est suspendue de la cote depuis plusieurs jours et sa radiation de la BRVM initialement prononcée a été finalement reportée à une date ultérieure. Néanmoins, son dernier cours de clôture a été de 490 FCFA soit une forte chute de 38.75%. L’action Unilever, de son côté, a régressé de 17.49% avec son cours de clôture de 33 005 FCFA. Le chiffre d’affaires du premier semestre 2013 a baissé de 18.21% mais le résultat net de cette même période s’est envolé de plus de 497%. Il serait plus prudent d’attendre les états financiers 2013 de cette entreprise pour mieux anticiper le probable mouvement de sa trajectoire boursière en 2014.
Ce titre a été la valeur la plus attractive de l’année 2013. Nous parlons bien évidemment d’Uniwax CI qui affichait une performance de 469.75% au 22 novembre 2013 grâce à un cours de clôture de 34 185 FCFA. Nous le recommandons à l’achat en 2014 en vous demandant de réellement prêter attention à ses états financiers du premier semestre de l’année 2014. Ce seront les documents les plus déterminants pour savoir si cette valeur maintiendra un tel niveau de croissance en 2014.
Le secteur industriel pourrait donc bien se comporter encore en 2014. Nous vous suggérons de bien vouloir le prendre en compte dans votre stratégie d’investissement à la BRVM.
Investissez dans les services publics pour stabiliser votre portefeuille
La caractéristique des entreprises du secteur public c’est qu’elles enregistrent l’Etat parmi les actionnaires. Elles figurent normalement parmi les entreprises qui devraient rassurer le plus les investisseurs en terme de solvabilité. Au niveau de l’espace Uemoa, on peut déjà évoquer le cas de la CIE CI qui affiche un taux de croissance de 14.29% au 22 novembre 2013, avec une cotation de 48 000 FCFA. Il est recommandé à l’achat pour la nouvelle année. Le titre Sodeci a emprunté la même tendance en progressant de 38.10% par le biais des 58 000 FCFA de valeur. Il est également conseillé à l’achat en 2014.
Le leader burkinabé en matière de télécommunication est également à prendre en compte dans votre stratégie boursière de l’année 2014. En effet, le titre Onatel BF sera probablement plus liquide après son opération de fractionnement. Au 22 novembre 2013 il brandissait une estimation de 64 460 FCFA soit une avancée de 43.24%. Nous le conseillons à l’achat. La dernière valeur du secteur public est la Sonatel, elle a progressé de 37.21% avec un cours de clôture de 19 895 FCFA. Vous pourrez également la mettre en portefeuille en 2014 car les perspectives de croissance économiques de cette société sénégalaise restent intactes pour l’année prochaine.
La rude concurrence des banques pourrait encore booster le marché boursier en 2014 !
Si l’on vous interrogeait sur le secteur d’activité qui fait preuve d’une énorme concurrence actuellement dans l’environnement des affaires de l’espace Uemoa, n’hésitez pas à répondre qu’il s’agit de celui des banques commerciales. Ces établissements bancaires ne cessent d’innover en terme de stratégies marketing et continuent d’augmenter le nombre de leurs agences dans l’optique de se rapprocher d’avantage de la population. La montée du taux de bancarisation national à environ 14% est déjà un signal très fort qui dénote de bonnes perspectives pour tous ceux qui investissent dans ce domaine.
Notre première recommandation est portée à l’endroit du titre Bicici qui totalise au 22 novembre 2013 un taux de croissance annuel de 63.93% avec une cotation de 60 000 FCFA. L’excellent rapport semestriel de la filiale ivoirienne de BNP Paribas a permis à plusieurs de ses actionnaires de réaliser de bonnes plus-values spéculatives. Le résultat net de cette banque à fin juin 2013 était de 4,466 milliards de FCFA, soit une progression de 98% par rapport à la même période en 2012. Nous recommandons ce titre à l’achat.
La filiale béninoise du groupe BOA a évolué de 9.27% en affichant une cotation de 60 100 FCFA. Nous vous suggérons de garder ce titre en portefeuille et d’attendre les nouvelles publications financières de BOA Bénin avant toute nouvelle acquisition ou cession de cette valeur. Par contre en ce qui concerne BOA Burkina, nous recommandons ce titre à l’achat car il a progressé de 82.05% avec cours de clôture de 80 100 FCFA. Ses perspectives pour l’année boursière 2014 sont bonnes. BOA Côte d’Ivoire de son côté affiche une belle performance de 62.16% au 22 novembre 2013 avec une valeur boursière de 60 000 FCFA. Cette banque commerciale continue son avancée sur le chemin de la croissance au niveau du secteur bancaire ivoirien. Ce titre est recommandé à l’achat pour 2014. Quant à BOA Niger, il a augmenté en valeur de 17.84% avec une cotation de 43 010 FCFA. Le rapport du premier semestre 2013 montrait que la filiale nigérienne du groupe BAO brandissait une progression de seulement 2.9% au niveau de son résultat net. Nous vous conseillons de vendre ce titre en 2014 en attendant la publication de son rapport du premier semestre de l’année prochaine.
Le titre Ecobank a connu d’énormes tumultes de gouvernance au cours de l’année 2013. Les soupçons de tripatouillages d’états financiers évoqués par la directrice financière, Laurence Do Rego, à l’égard du DG, Thierry Tanoh, et la démission de l’ancien PCAA, Kolapo Lawson, ont été très préjudiciables à la trajectoire boursière de ce titre durant les derniers mois de l’année 2013. Néanmoins, cette banque panafricaine affichait au 22 novembre 2013 une valeur de 53 FCFA, soit une croissance de 51.43% par rapport à fin 2012. Avec la nomination de monsieur André Siaka comme nouveau PCA, nous espérons que les choses iront pour le mieux en 2014. Nous recommandons ce titre à l’achat en vous invitant à prêter attention à l’évolution de l’actualité de cette société. Le probable renforcement de la position sud-africaine dans l’actuel actionnariat de cette banque risque d’apporter une profonde modification de sa vision initiale.
Safca CI, le titre représentant la société Alios Finance Côte d’Ivoire est à vendre en 2014, en attendant son premier rapport semestriel de l’année prochaine. Il demeure le leader du crédit-bail en Côte d’Ivoire, même si ses performances au premier trimestre 2013 ont été moins satisfaisantes. Ce titre valait le 22 novembre 2013 un montant de 36 075 FCFA, soit une avancée de 71.79% par rapport à fin 2012. La valeur SGBCI, à son niveau, a fait preuve d’une augmentation de valeur de 8.47% avec une cotation de 64 000 FCFA. Son résultat net du premier semestre 2013 a régressé de plus de 53%, le crédit de la clientèle a également chuté de 7.5%. Nous vous suggérons de vendre ce titre en restant dans l’attente des états financiers 2013. Les perspectives de l’année 2014 restent bonnes pour cette banque, mais il convient d’être prudent en inscrivant ce titre dans votre portefeuille uniquement qu’après avoir pris connaissance de ces états financiers.
Le secteur financier n’est donc pas à éviter en 2014 dans votre stratégie d’investissement à la BRVM, tout au contraire il devrait être l’un des premiers à attirer votre appétit d’investisseur. Car en 2013, l’indice BRVM Finance affichait au 22 novembre une performance de 42.82% avec une cotation de 81.91 points.
Quand le port d’Abidjan va bien, les valeurs du secteur Transport de la BRVM vont encore mieux
Conformément à notre intervalle de temps, l’indice sectoriel qui affiche la plus impressionnante performance est le BRVM Transport. Il reflète une valeur de 98.80% c’est-à-dire une cotation de 693.39 points. Les deux valeurs qui composent cet indice ont de leur côté afficher une belle performance au cours des cotations 2013.
Le titre Bolloré Africa Logistic CI, par exemple, a brandi un cours de clôture de 139 050 FCFA le 22 novembre 2013, soit une belle variation de 98.64% en pratiquement 11 mois de cotation. Nous conseillons ce titre à l’achat pour l’année 2014. La seconde valeur est Movis CI qui a impressionné le marché avec une variation de 102.50% grâce à une estimation boursière de 8 100 FCFA. Nous le recommandons évidemment à l’achat pour la nouvelle année. Ce que tout investisseur ne devrait pas perdre de vue, c’est qu’il existe une corrélation entre les performances du port d’Abidjan et les entreprises du secteur Transport cotées à la BRVM.
Lorsque tout va bien au Port autonome d’Abidjan, cela se ressent tout de suite au niveau de ces sociétés précitées intervenant dans le transport maritime. L’année 2012 par exemple a vu le Port autonome d’Abidjan glaner un chiffre d’affaire de 63,298 milliards de FCFA soit une progression de 24% par rapport à l’exercice 2011. L’économie de la Côte d’Ivoire laisse entrevoir encore de bons chiffres en 2013 pour le port d’Abidjan. Si cela s’avère, le secteur du transport à la BRVM sera probablement ciblé par les investisseurs en Bourse au titre de l’année 2014.
Restez à l’écart et soyez très prudents sur les valeurs agricoles !
L’année 2013 s’est avérée très morose pour les entreprises agricoles inscrites à la cote de la place boursière d’Abidjan. C’est un secret de polichinelle que de relever que leurs performances sont très arrimées aux cours mondiaux des matières premières telles que le caoutchouc, l’huile de palme, et même aussi la parité euro-dollar USD.
A la date du 22 novembre 2013, seul l’indice BRVM Agriculture se retrouve dans le rouge avec une croissance négative de -26.54% issue de sa cotation de 293.05 points. Le titre Palmci a fait preuve d’une baisse de performance au niveau de son résultat net semestriel 2013. Celui-ci a régressé de 30% avec une valeur de 15,303 milliards de FCFA. Le chiffre d’affaires à fin juin 2013 était inférieur à celui de juin 2012 de 11% à cause de la baisse des cours moyens de vente de l’huile de palme brute (-21%) et de l’huile de palmiste (-36%). L’action Palmci valait 16 350 FCFA le 22 novembre 2013, soit une baisse de 8.66%.
Les acteurs du marché en encore du mal à entrer en possession des derniers états financiers de la société Sicor CI. L’action de cette entreprise de coco râpé valait 3330 FCFA le 22 Novembre 2013, ce qui renferme une chute de 7.50% par rapport à fin 2012. Les valeurs Saph CI et SOGB CI ont d’énormes difficultés avec l’instauration d’une taxe de 5% sur le chiffre d’affaires du caoutchouc et l’imposition au foncier des surfaces agricoles en exploitation (annexe fiscale 2012) qui ont un impact négatif sur leurs états financiers. L’action Saph CI a baissé de 33.58% avec un cours de clôture de 26 500 FCFA. La valeur SOGB CI s’est affaissée de 30.77% avec une cotation de 45 000 FCFA.
Le mieux, en cette nouvelle année 2014, serait encore de bien observer le maintien ou la disparition de ces taxes imposées par le gouvernement ivoirien au secteur de l’hévéa. Il y a également lieu de toujours prêter attention à l’évolution des cours mondiaux de ces matières premières. Leur hausse au plan international est synonyme de bonnes nouvelles pour ces entreprises. D’ici là, restez à l’écart de ces titres ou vendez-les tout simplement. Vous devrez revenir vers eux seulement après la publication de leurs premiers états semestriels 2014.
Faites une bonne sélection au niveau du secteur Distribution
Oserait-on négliger le secteur de la distribution dans une économie ? Jamais, serait-on tentés de répondre très rapidement. A la date du 22 novembre 2013, les cotations à la BRVM montrent que l’indice BRVM Distribution a bien évolué en affichant 227.9 points, soit une belle montée de 29.36%.
Le titre Servair CI figure parmi ceux qui ont influencé le plus positivement cette performance. Il valait 25 000 FCFA à cette date, soit une performance de 163.16% par rapport aux cotations de fin 2012. Nous recommandons ce titre à l’achat en 2014. Impliquée dans la livraison de matériels pour la réalisation des grands chantiers de l’Etat de Côte d’Ivoire, la société Bernabe a bien évolué à la BRVM en 2013. Son titre valait 65 500 FCFA à la borne supérieure de notre intervalle de temps, soit une variation positive de 31%. Mettez-le également dans votre portefeuille en 2014.
Par contre, le titre CFAO CI a un régressé en Bourse. Il a chuté de 8.70% malgré sa bonne notation financière glanée auprès de l’agence sous-régionale Wara. C’est certainement la baisse de 41% enregistrée au niveau de son résultat net semestriel de l’année 2013 qui a dû encourager plusieurs investisseurs à céder ce titre. Nous vous suggérons d’en rester à l’écart ou de le vendre dans l’attente des prochains rapports semestriels 2014.
Tratafric Motors CI continue de se positionner dans le secteur automobile ivoirien. Cette valeur inscrite à la BRVM a évolué de 18.28% avec une estimation de 110 000 FCFA. Nous recommandons ce titre à l’achat tout en vous conseillant de faire très attention au secteur de la distribution des véhicules en Côte d’Ivoire, qui devient de plus en plus concurrentiel. Le risque de baisse du chiffre d’affaires dans les années à venir est à prendre en compte dans votre stratégie d’investissement.
Au niveau des produits pétroliers, Vivo Energy CI et Total CI tirent bien leur épingle du jeu. La réunification de la Côte d’Ivoire leur permet de redéployer leurs activités de stations services dans plusieurs villes. La valeur de l’action Vivo Energy CI a augmenté 68.90% au 22 novembre 2013 avec un cours de clôture de 46 110 FCFA. Son concurrent direct, Total CI, a progressé de 51.08% avec une cotation de 139 000 FCFA. Nous vous conseillons d’acheter ces titres pour l’année 2014. Les perspectives pour le marché de la distribution des produits pétroliers demeurent excellentes !
Ne négligez pas du tout la société Setao en 2014 !
Ce n’est pas parce qu’elle est la seule société membre de l’indice Autres Secteurs que devrait être rangée aux oubliettes par les investisseurs. Il vous suffira de vous rendre sur les grands chantiers de l’échangeur de la Riviera ou celui du troisième pour voir les nombreux engins portant la griffe Setao.
Ceci devrait permettre à ceux qui ont un réel flair en matière d’investissement en Bourse de déduire que cette société est très certainement en train de rehausser son chiffre d’affaires dans le silence. Il vaut mieux donc se positionner à l’achat au plus tôt avant que tout le monde ne s’en rende compte. A la date du 22 novembre 2013 le titre Setao CI affichait une performance de 42.86% avec son cours de clôture de 12 000 FCFA. Nous vous conseillons de ne pas rater le potentiel de hausse qui se dessine sur cette valeur pour l’année 2014.
Tel est donc notre sentiment du marché pour l’année 2014. Les états financiers 2013 et les rapports semestriels 2014 qui paraîtront dans les semaines à venir vous permettront de mieux aiguiser votre stratégie d’investissement pour cette nouvelle année 2014. Encore bonne année boursière 2014 à tous!
DEMBELE Raïssa, gestionnaire d’actifs
